1962年 巴菲特致合伙人信（年中）

1962年7月6日

一个提醒：

我们在1962年1月致合伙人信中首次提到的"预测"，今天看来值得重复——不是因为我认为你需要提醒，而是因为我从中获得了某种乐趣。

关于市场：

道琼斯工业平均指数在1962年上半年经历了剧烈下跌，从年初的731点跌至6月底的约560点，跌幅约23%。这是一场令人恐惧的市场调整。面对这种市场环境，我一如既往地重申我的观点：短期市场走势（无论是指数还是我们的业绩）在任何意义上都不应被视为衡量投资成功与否的标准。

关于我们的表现：

在道指大幅下跌的环境下，我们的合伙基金表现相对坚韧，截至6月底仅录得约7.5%的下跌。我要强调这仅仅是半年数据，更重要的是长期复利结果。如果你回顾我在1957年首次致合伙人信中所说的——"一年业绩无意义，五年才是合理的评估周期"——那么请继续保持这个长期视角。

Warren E. Buffett

普通合伙人